界说:持仓量是指某一时刻点期货商场上没有平仓的合约总量,反映多空两边对未来价格的预期不合。
核算方法:国内交易所一般会用“双方核算”(即买方+卖方),世界交易所如CME多用“单边核算”。
中心含义:持仓量是商场心情的“温度计”,提醒资金流入流出方向及商场参与者的决心强度。
价格继续上涨 + 持仓量上升:多方自动建仓或空方被迫回补,看涨动能增强(如打破要害阻力位)。
价格上涨 + 持仓量下降:多头获利了断或空头认输平仓,短期上行动能衰竭(警觉回调)。
同向继续:价格上涨随同持仓量稳步添加,标明趋势健康(如原油期货牛市中的“量价齐升”)。
均衡状况:持仓量稳守时,多空力气暂时平衡,商场处于震动收拾(如黄金期货的矩形盘整期)。
失衡时刻:某一方大幅增仓打破平衡,推进价格朝其预期方向运转(例:2020年原油负油价事情前,空头持仓暴增引发价格)。
趋势主升/跌期 持仓量加快增加 快速上行/下行 加仓持有,重视量能是否衰减
趋势结尾 持仓量滞涨或骤降 价格动摇收窄或剧烈震动 减仓离场,防备回转危险
3. 出货期:持仓量敏捷下降,价格反向运转(如2021年动力煤期货“逼空行情”后的多杀多)。
1. 地量地价:持仓量创前史新低,商场交投极度清淡(如疫情初期原油期货的流动性危机)。
当螺纹钢持仓量从100万手增至150万手,一同价格打破4000元/吨压力位,视为多头信号。
单边持仓量占商场总持仓15%以上时,杠杆份额需下降至30%以下以防系统性危险。
对策:主力合约接近交割前5个月,持仓量会天然减缩,需提早换月至次主力合约。
1. 时刻维度:调查持仓量改变的继续性(如脉冲式放量 vs 渐进式堆量)。
2. 空间维度:结合价格所在的前史分位点(如持仓量在80%分位以上时危险系数升高)。
3. 商场维度:比照同一产品在不同交易所的持仓量差异(如LME铜与上海铜的套利时机)。
持仓量是期货商场的“脉息”,但真实的高手长于将其与价格趋势、交易量改变、根本面数据甚至微观经济周期相结合,构成多维度的决议计划模型。记住:单一指标的肯定价值有限,而其在特定商场环境下的相对含义才是盈余的要害。
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